Pengantar Teori Dow

Apa itu Teori Dow?

Pada dasarnya, Teori Dow adalah kerangka analisis teknis berdasarkan karya Charles Doff tentang teori pasar. Dolph adalah pendiri dan editor The Wall Street Journal dan salah satu pendiri Dow Jones & Company. Sebagai bagian dari perusahaan, ia membantu menciptakan indeks saham pertama yang dikenal sebagai Dow Jones Transportation Average (DJT), diikuti oleh Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow tidak pernah menuliskan ide-idenya ke dalam teori tertentu, juga tidak merujuknya seperti itu. Namun meski demikian, banyak orang belajar darinya melalui editorialnya di Wall Street Journal. Setelah kematian Dow, editor lain seperti William Hamilton menyempurnakan ide-ide ini dan menyusun editorialnya dalam apa yang sekarang dikenal sebagai “Teori Dow”.

Artikel ini akan memperkenalkan Teori Dow secara rinci dan membahas berbagai tahapan tren pasar berdasarkan hasil Dow Jones. Sebagaimana teori-teori lainnya, prinsip-prinsip yang dikemukakan di bawah ini tidak bersifat mutlak dan hanya dimaksudkan untuk penafsiran umum saja.

Prinsip dasar Teori Dow

Pasar mencerminkan segalanya

Prinsip ini berkaitan erat dengan apa yang disebut hipotesis pasar efisien (EMH). Dow percaya bahwa pasar mencerminkan segalanya, artinya semua informasi yang tersedia sudah tercermin dalam harga.

Misalnya, jika ada ekspektasi umum bahwa suatu perusahaan akan mengungkapkan keuntungan pendapatan, hal ini akan tercermin di pasar sebelum perusahaan secara resmi merilis laporan pendapatannya. Permintaan saham akan meningkat menjelang laporan perusahaan, dan kemudian harga kemungkinan tidak akan banyak bergerak setelah laporan positif yang diharapkan akhirnya dirilis.

Dow mencatat bahwa dalam beberapa kasus, perusahaan mungkin mengalami penurunan harga saham setelah memperoleh keuntungan karena kinerjanya tidak sesuai harapan.

Banyak trader dan investor, terutama mereka yang banyak menggunakan analisis teknikal, masih meyakini prinsip ini benar. Namun, mereka yang lebih menyukai analisis fundamental tidak setuju dan percaya bahwa nilai pasar tidak mencerminkan nilai intrinsik suatu saham.

​

tren pasar

Ada yang mengatakan bahwa karya Dow memunculkan konsep tren pasar, yang kini dianggap sebagai bagian penting dalam dunia keuangan. Teori Dow percaya bahwa ada tiga tren pasar utama:

Tren Utama — Berlangsung selama berbulan-bulan hingga bertahun-tahun, ini adalah pergerakan pasar yang paling besar.

Tren sekunder — berlangsung selama berminggu-minggu hingga berbulan-bulan.

Tren berumur pendek — cenderung berakhir dalam waktu kurang dari seminggu atau tidak lebih dari sepuluh hari. Dalam beberapa kasus, gejala ini mungkin hanya berlangsung beberapa jam atau sehari.

Dengan mempelajari berbagai tren ini, investor dapat mencari peluang. Meskipun tren primer adalah tren yang diprioritaskan dan diperhatikan, peluang untuk mendapatkan keuntungan sering kali muncul ketika tren sekunder dan berumur pendek bergerak berlawanan arah dengan tren primer.

Misalnya, jika Anda yakin bahwa tren utama suatu mata uang kripto sedang naik dan tren sekundernya turun, maka ada peluang untuk membelinya dengan harga yang relatif rendah dan mencoba menjualnya setelah nilainya meningkat.

Pertanyaannya sekarang adalah mengidentifikasi dengan tepat jenis tren yang Anda amati, yang menjadi alasan untuk melakukan analisis teknis lebih dalam. Saat ini, investor dan pedagang menggunakan berbagai alat analisis untuk membantu mereka mengidentifikasi jenis tren yang mereka jelajahi.

​

Tiga Fase Tren Utama

Dow membagi tren utama jangka panjang menjadi tiga tahap. Misalnya, dalam pasar bullish, ketiga fase ini adalah:

Akumulasi — Setelah pasar bearish sebelumnya, sebagian besar sentimen pasar masih negatif dan valuasi aset tetap rendah. Sebelum harga naik secara signifikan, pedagang dan bandar taruhan yang cerdas akan mengumpulkan aset selama periode ini.

Partisipasi Ritel yang Besar — Pada tahap ini, pasar akan mengalami pertumbuhan yang lebih pesat dan ketika pedagang yang cerdas melihat peluang tersebut sebelumnya, sejumlah besar pedagang ritel mulai aktif membeli. Pada tahap ini, harga bisa naik dengan cepat.

Kelebihan vs. Distribusi — Pada fase ketiga, sebagian besar pedagang terus membeli, namun kenyataannya, tren naik mendekati akhir. Para pembuat pasar mulai melepaskan kepemilikannya dengan menjual saham kepada peserta lain yang belum menyadari bahwa tren kenaikan akan segera berubah.

Dalam pasar bearish, tahap-tahap ini justru bertolak belakang. Tren tersebut akan dimulai dengan sinyal jual, diikuti oleh sejumlah besar investor ritel yang ikut serta dalam aksi jual tersebut. Pada tahap ketiga, investor ritel akan terus bersikap pesimistis, namun investor yang menyadari bahwa pasar akan segera bergeser akan mulai terakumulasi kembali.

Tidak ada jaminan bahwa prinsip ini akan berlaku, namun ribuan trader dan investor mempertimbangkan tahapan ini sebelum mengambil tindakan. Perlu dicatat bahwa teori Wyckoff juga didasarkan pada gagasan akumulasi dan distribusi dan menggambarkan konsep siklus pasar yang serupa (transisi dari satu fase ke fase lainnya).

​

korelasi lintas indeks

Dow percaya bahwa tren utama dalam suatu indeks pasar dapat dikonfirmasi oleh tren pada indeks pasar lainnya. Pada saat itu, hal ini terutama melibatkan Dow Jones Transportation Average dan Dow Jones Industrial Average.

Pada saat itu, pasar transportasi (terutama kereta api) sangat erat kaitannya dengan aktivitas industri. Hal ini masuk akal: untuk memproduksi lebih banyak barang, aktivitas kereta api perlu ditingkatkan terlebih dahulu untuk menyediakan bahan mentah yang diperlukan.

Oleh karena itu, terdapat korelasi yang jelas antara pasar manufaktur dan transportasi. Jika satu orang sehat, kemungkinan besar orang lain juga sehat. Namun, karena banyak barang bersifat digital dan tidak memerlukan pengiriman fisik, prinsip korelasi lintas indeks kurang digunakan saat ini.

​

Volume perdagangan itu penting

Seperti kebanyakan investor, Dow menganggap volume sebagai indikator sekunder utama, artinya tren yang kuat harus dibarengi dengan volume. Semakin tinggi volumenya, semakin besar kemungkinan pergerakan tersebut mencerminkan tren pasar yang sebenarnya. Ketika volume perdagangan rendah, pergerakan harga mungkin tidak mewakili tren pasar sebenarnya.

​

Tren tetap berlaku hingga terjadi pembalikan

Dow percaya bahwa jika pasar sedang tren, maka trennya akan terus berlanjut. Misalnya, harga saham suatu perusahaan mulai naik setelah adanya kabar baik, dan harga saham tersebut akan terus naik hingga tidak ada sinyal pembalikan yang jelas.

Oleh karena itu, Dow berpendapat bahwa tren pembalikan saat ini harus dipandang dengan skeptis sebelum memastikan munculnya tren besar. Tentu saja tidak mudah untuk membedakan sinyal terjadinya tren sekunder dan tren utama. Trader sering kali terganggu oleh sinyal pembalikan yang menyesatkan, dan pada akhirnya menemukan bahwa sinyal tersebut hanyalah sinyal tren sekunder.

​

Meringkaskan

Beberapa orang percaya bahwa Teori Dow sudah ketinggalan zaman, khususnya dalam hal korelasi lintas indeks (prinsip yang menyatakan bahwa satu indeks atau rata-rata dapat didukung oleh indeks atau rata-rata lainnya). Meski begitu, sebagian besar investor yakin Teori Dow relevan dengan pasar saat ini. Karya Dow digunakan tidak hanya untuk menemukan peluang perdagangan tetapi juga untuk menciptakan konsep tren pasar.

➟ Ingin memulai perjalanan mata uang digital Anda? Kunjungi Proxupex dan beli Bitcoin sekarang!